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中信证券指出，据藏格矿业公告，子公司藏格锂业因违章斥地锂资源而停产整改，中信证券以为这响应放洋内矿产行业对采矿权合规性的审查趋于严格。且国内大皆地区政府怜爱矿业规模违章不法步履，后续若出现采矿权合规风险外溢的迹象，不摒除会导致青海其他盐湖提锂企业或宜春锂云母提锂企业停产，对国内锂资源供应产生较大影响。始终来看，6-7万元/吨的锂价具有较强资本撑捏，相易短期供应扰动以及需求繁荣，展望锂价有望走出底部区间。
全文如下锂行业｜青海锂盐湖出现停产，锂价有望走出底部区间
据藏格矿业公告，子公司藏格锂业因违章斥地锂资源而停产整改，咱们以为这响应放洋内矿产行业对采矿权合规性的审查趋于严格。且国内大皆地区政府怜爱矿业规模违章不法步履，后续若出现采矿权合规风险外溢的迹象，不摒除会导致青海其他盐湖提锂企业或宜春锂云母提锂企业停产，对国内锂资源供应产生较大影响。始终来看，6-7万元/吨的锂价具有较强资本撑捏，相易短期供应扰动以及需求繁荣，咱们展望锂价有望走出底部区间。
▍事件：
据藏格矿业公告，公司于2025年7月16日收到海西州当然资源局、海西州盐湖处分局下发的《对于责令立即住手锂资源缔造哄骗算作的见知》。该见知条款公司立即住手违章斥地步履并积极整改，完善锂资源正当手续。子公司藏格锂业还是停产，藏格矿业正积极鼓励锂资源斥地手续办理，待锂资源斥地手续办理完成后，将实时向海西州盐湖处分局央求复产。
▍藏格锂业停产对锂供应影响有限，但该事件娇傲盐湖区采矿权风险。
据藏格矿业公司公告，2025年藏格锂业计算终端碳酸锂产量11，000吨、销量11，000吨；上半年展望终端碳酸锂产量5，350吨、销量4，470吨，单月销量不到800吨。因此咱们展望藏格锂业停产对国内锂盐供应量影响有限。据当然资源部，藏格钾肥察尔汗盐湖采矿权的证载矿种为钾盐而非锂矿，咱们判断藏格钾肥违章斥地锂资源或因此而起。据当然资源部，青海地区仍有部分锂盐湖的采矿权证载矿种与实质斥地矿种并不一致，且部分锂盐企业采矿权还是到期。据SMM，2024年盐湖提锂产量占国内碳酸锂产量的19%，股市配资残忍关爱后续盐湖区的采矿权合规风险，要是仍有盐湖提锂企业因此停产，或对国内锂盐供应产生较大影响。
▍政府高度怜爱矿业不法违章步履，警惕采矿权合规风险外溢到江西等锂矿产区。
据长安街知县，广西正开展涉重金属浑浊环境和犯科采矿案件倒查十年专项算作，将下纵欲整治犯科采矿、选矿乱象。咱们以为国内务府高度怜爱矿业规模的不法违章步履，广西、贵州、青海等地还是开展关系算作。2022-2024年江西宜春锂云母矿区曾因重金属浑浊、犯科采矿和锂渣处理等事件停产停工，当地政府对锂矿企业审查严格。据SMM，2024年锂云母提锂产量占国内碳酸锂产量的23%，要是锂行业的采矿权合规风险推广到江西地区，不摒除会影响国内锂云母提锂的产量。
▍需求繁荣相易供应扰动，锂价有望走出底部区间。
据Wind，2025年上半年我国能源和其他电板总产量为697.3GWh，同比+60.4%，保捏较高增速，且三季度有望迎来需求旺季。智利5-6月份出口量较此前大幅下滑，或导致7-8月中国锂盐入口量下滑，相易国内藏格锂业停产，短期锂盐供应或有所下滑。始终来看，6-7万元/吨的锂价还是涉及大部分锂矿厂商的资本线，向下空间有限。因此咱们以为，在始终资本撑捏以及短期基本面好转的布景下，锂价有望走出底部区间。
▍风险成分：
大家锂电板需求增长不足预期；大家锂资源供应增量超出预期；锂价大幅着落的风险；锂矿战略反复的风险；国内宏不雅经济数据不足预期。
▍投资策略：
据藏格矿业公告，子公司藏格锂业因违章斥地锂资源而停产整改，咱们以为这响应放洋内矿产行业对采矿权合规性的审查趋于严格。且国内大皆地区政府怜爱矿业规模违章不法步履，后续若出现采矿权合规风险外溢的迹象，不摒除会导致青海其他盐湖提锂企业或宜春锂云母提锂企业停产，对国内锂资源供应产生较大影响。始终来看，6-7万元/吨的锂价具有较强资本撑捏，相易短期供应扰动以及需求繁荣，咱们展望锂价有望走出底部区间。