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中信建投证券研报合计，近期市集心情有所升温，但板块依然快速轮动。功绩具备韧性认识臆度在受益外需回暖的出口链、加价潮迭起的国外订价周期品、AI算力/华为链等部分科技细分、以及国内出行链。近期市集围绕功绩超预期后续景气预期朝上认识快速轮动，预测后续地产债务压力+好意思债利率合手续上行配景下红利照旧底仓首选，但前期回调充分+国外指导乐不雅的科技认识有望迎来一定交游性契机，中始终从竖立、估值、交游、基本面等角度看红利行情未完。
全文如下中信建投策略息争多行业：2024年5月竖立冷落及金股组合
近期市集心情有所升温，但板块依然快速轮动。微不雅资金面改善彰着，市集大宗认可中国股市供求关系改善和机制上更发奋于鼓吹权利，但关于基本面改善存在不对。需要看到，连年外资流入更多是滞后于内资，无论若何，基本面强势品种依然有稀缺性，短期温雅一季报超预期陈迹，红利仍可看成底仓。金股组合可登录“中信建投盘问机构管事平台”小技艺查阅。
近期北向资金强壮流入，港股市集亦出现显赫高潮。本周北向资金净流入约258亿元，其中周五单日净流入224.5亿元，长富配资创下沪深港通绽开以来记载。此外，产业成本贯串回流，一齐A股蹙迫鼓吹净增合手市值总额合手续回升。市齐集波及股数净减合手公司数目合手续着落至低位。中国股市供求关系不绝改善，战略层对成本市集一系列表态，也滋长对成本市集信心。同期，短期市集也依然面对一些制约身分。里面地产问题仍待最终有贪图落地，外部好意思债利率合手续上升，好意思联储降息时点预期不绝后移。
温雅一季报超预期陈迹，投资交易红利照旧底仓首选：适度4月30日早8:00，全A共有近5344家公司发布2024年一季报，合座露馅率已达99.69%。功绩具备韧性认识臆度在受益外需回暖的出口链、加价潮迭起的国外订价周期品、AI算力/华为链等部分科技细分、以及国内出行链。
近期市集围绕功绩超预期【出行链、国外订价周期品（石油/铜矿/贵金属）、火电、光模块、商用客车、白色家电、安静食物等】后续景气预期朝上认识（AI产业链、低空经济、半导体/破钞电子）快速轮动，预测后续地产债务压力+好意思债利率合手续上行配景下红利照旧底仓首选，但前期回调充分+国外指导乐不雅的科技认识有望迎来一定交游性契机，中始终从竖立、估值、交游、基本面等角度看红利行情未完。
重心温雅认识及关系ETF：红利（510880.SH；560700.SH）等，电力（159611.SZ）等、石油（561360.SH）。温雅国外成本开支上行受益的AI+板块，如东说念主工智能（517800.SH）、信息时代（159939.SZ），温雅以旧换新笃定落地的汽车板块（159512.SZ），赓续温雅出口订单改善和出海增量效应，如工程机械（560280.SH）、龙头家电（560880.SH）等。逢低温雅有色（159980.SZ）等。
（1）地缘政事风险。淌若中好意思关系管理不善，可能导致中好意思之间在政事、军事、科技、酬酢范畴的挣扎加重。同期俄乌壅塞、中东问题等地缘热门可能面对恶化的风险，淌若发生危急则可能对市集变成不利影响。
（2）国外好意思联储紧缩进度超预期。淌若好意思国经济合手续保合手韧性，劳能源市集、零卖等经济数据阐发亮眼，那么好意思国衰败风险或将面对重估，同期通胀风险也将面对反弹，好意思联储紧缩抗通胀之路赓续，世界流动性宽松不足预期，国内权利市集分母端不免也将承压。
（3）国内经济复苏或稳增长战略试验着力不足预期。淌若后续国内地产销售、投资等数据迟迟难以规复，始终积攒的城投偿债风险面对发酵，经济复苏最终证伪，那么合座市集走势将会承压，过于乐不雅的订价预期将会面对修正。