日本经济在往常一岁首次萎缩，关税、通胀对日本经济酿成双重打击。

据日本政府周五发布的初步数据清楚，日本一季度本色GDP环比着落0.2%，这是一年来初次经济收缩，弱于经济学家预测的0.1%萎缩，也与前一季度0.6%的增长形成显著对比，一季过活本经济按年率规画萎缩0.7%。

这一GDP数据发布之际，市集正担忧好意思国关税可能通过扼制出口和裁汰企业投资意愿，危及日本勤勉贵重的经济复苏。

凯投宏不雅亚太区足下Marcel Thieliant示意：

由于营业战前夜经济已开动萎缩，日本央行可能要比咱们预期恭候更万古辰才会复原紧缩周期，日本央行7月份加息的难度越来越大。

由于公共营业出息的不笃定性，日本央行最近将边界2026年3月财年的增长预期下调了一半。尽管日本央行仍在寻求进一步加息，但一些经济学家示意，淌若营业摩擦加深，央行本年可能无法采取任何步履。

出口疲软与通胀双重打击

第一季度数据清楚，外部需求（出口减去入口）削减了0.8个百分点的增长，其中出口着落0.6%，入口则增长2.9%。

跟着好意思国关税毁伤当作日本主要增长引擎之一的出口，捏续的通胀也在毁伤另一个引擎：私东说念主耗尽（约占GDP的一半）。周五发布的数据清楚，第一季度私东说念主开销环比捏平。

"捏续的价钱高潮通过豪爽耗尽者信心，对日本经济组成下行风险，"经济大臣Ryosei Akazawa周五在新闻发布会上示意。

Akazawa示意，关税担忧尚未影响耗尽，但这位肃穆与好意思国进行营业谈判的部长承诺，东方优配在最近的政府探访清楚耗尽者心理可能恶化后，将密切关爱耗尽者心理。

企业投资成为唯独亮点

刚劲的企业盈利股东公司加多投资并提供加薪。第一季度本钱开销环比增长1.4%，这是数据中少有的亮点。

天然较高的工资预测将有助于耗尽复苏，但食物通胀仍是豪爽了家庭的耗尽信心。

法国农业信贷银行经济学家Takuji Aida示意，日本央行需要证据日本经济在7-9月季度莫得恶化，并在来岁1月更新其预测，然后才能复原加息。

工夫性阑珊可能性加大

包括Aida在内的一些经济学家预测，日本经济本季度可能再次萎缩，使该国堕入工夫性阑珊（界说为蚁集两个季度的收缩）。

天然第一季度GDP的第二次估量可能会进取修正，使经济解脱阑珊危境区，但穆迪日本和前沿市集经济足下Stefan Angrick示意，任何升级皆不太可能过分积极地误解出息。

"行将到来的数据不会篡改经济正在抗争的图景，"他在一份阐述注解中示意。

好意思日营业谈判成要害变量

东京与华盛顿之间的谈判发挥是另一个需要磋商的要素。

日本官员一直要求特朗普政府从头磋商关税，但能否结束条约尚不明晰。两边已本心在5月中旬或之后举行另一轮磋商。

到现在为止，"2025年将是贫苦的一年，因为关税糟糕和国内能源疲软威迫抹杀增长，"Angrick示意。

此外，日本政府和央行堕入两难境地，不竭加息可能进一步扼制经济增长，但不加息又可能导致日元不竭贬值和通胀问题加重。不管哪种采取，皆将使日同族庭和投资者在短期内濒临更大风险。

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